El Gobierno mueve fichas para financiarse sin volver al veneno de la emisión

Entre las medidas más importantes oficializadas hoy por el Estado nacional aparece una jugada central del equipo de Luis Caputo: una nueva licitación de deuda con letras y bonos en pesos, CER, TAMAR y dólar linked, acompañada por la ampliación de un bono CER a 2028.

La medida fue publicada este 31 de marzo de 2026 en el Boletín Oficial a través de las Resoluciones Conjuntas 16 y 17 de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda. El objetivo es claro: conseguir financiamiento en el mercado, administrar vencimientos y seguir drenando pesos sin recaer en el viejo reflejo inflacionario del Estado gastador.

Qué instrumentos salieron hoy?

La batería incluye una Letra del Tesoro capitalizable en pesos con vencimiento el 17 de julio de 2026, bonos CER con vencimientos en 2027, 2028 y 2029, un bono a tasa TAMAR y opciones vinculadas al dólar. Además, el Gobierno amplio la emisión del Boncer septiembre 2028 por hasta VNO 1 billón de pesos para cubrir la demanda de la licitación realizada el 27 de marzo.

• Letra capitalizable en pesos: hasta VNO 6 billones.
• Bonos CER: hasta VNO 5 billones en varios tramos.
• Bono dólar linked: suscripción en pesos y pago atado al tipo de cambio aplicable.
• Ampliación Boncer septiembre 2028: hasta VNO 1 billón.

Por qué importa?

La relevancia política y económica de esta medida esta en el método. Milei y Caputo siguen buscando financiamiento vía mercado y no vía emisión descontrolada. En un pais acostumbrado a que cada agujero fiscal se tape con la impresora del Banco Central, sostener esta linea no es un detalle técnico: es parte del cambio de régimen económico.

También hay una lectura mas cruda. El Tesoro necesita renovar y estirar vencimientos de manera permanente. Eso obliga a ofrecer instrumentos atractivos para bancos, fondos y empresas. No es gratis ni sencillo, pero sigue siendo infinitamente menos tóxico que volver al populismo monetario que destruyó la moneda argentina durante años.

La Fragata opina

La medida de hoy muestra que el Gobierno sigue navegando con una brújula distinta a la de la política tradicional. En vez de emitir pesos sin respaldo para sostener gastos inútiles, sale a buscar financiamiento con instrumentos concretos y reglas de mercado. Habrá quien critique la dependencia de las licitaciones, pero la alternativa ya la conocemos: inflación, licuación y saqueo silencioso al que trabaja y ahorra.

Fuentes :

Boletin Oficial - Resolucion Conjunta 16/2026 | Boletin Oficial - Resolucion Conjunta 17/2026